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債務觀念

大多數人不了解「債務」的本質,直覺就是負面的觀感,但其實債務就像雙面刃,適當運用是好工具、過度運用就是壞工具,只要在財務狀況健全的前提下,適當的借錢(舉債)並不是壞事,反而擁有更多的資源,創造更大的經濟效益。

而且每個人的財務狀況不同,承受債務的能力也不一樣,所以債務的好壞,要整體評估,不能只看「債務餘額」這一個單一數字,也要看「債務比率」。

債務觀念

你知道什麼是一國債務嗎?

如果覺得太遙遠了,先從一家企業談起。公司為了擴大經營、資金運用更靈活,跟一般民眾一樣也會借錢,聘更多員工、購入更多設備,只要營運賺來的報酬高於借錢的利息,就算有錢的公司也會借錢。攤開Nasdaq前500大公司財報一看,沒有一家公司是完全沒有債務的。

同樣的,公司會借錢,國家也會喔!

外界關注的「公共債務」,也就是政府為了推動國家事務,向市場發行債券或向金融機構借款,以籌措資金來支應政府各項支出。

很多人對國家債務就是負面思維,但債務某方面,其實是反映國家綜合實力,像全球債務最多的美國,不僅表示該國對債務的可承受能力,也象徵資本市場對國家償還債務的信任。

如果國家舉債可以帶動經濟成長、因應緊急事變等,債務就具有正面價值,但當然,債務同時也存在風險,不然就不會有國家過度舉債導致財政失控的案例,所以說,政府要如何妥善管理債務,是最重要的課題。

債務觀念

那麼,國家要如何控管債務呢?

國際間普遍以「債務比率」衡量各國債務,也以GDP(國內生產毛額)為計算基準,即債務比率等於債務未償餘額占GDP的比率。

為什麼用GDP計算呢?簡單說,GDP是衡量國家經濟狀況的最佳指標,代表一個國家的生產力,因此,一國債務占國家整體產值的比率,可以衡量國家的債務規模,以及國家有多少能力可以承受償還債務。

特別的是,國際間是以單一年度GDP計算長期債務比率,但我國公共債務法規定,長期債務比率指中央政府1年以上公共債務未償餘額占「前3年度GDP平均數」的比率,有助減緩單一年度GDP波動的影響,債務控管也能更加保守穩健。
 

債務比率越「高」就一定不好嗎?

不一定喔!前面提到,債務可以提高資產運用的效率,槓桿更多的資產,尤其特定產業(例如金融保險業、營建業、半導體業及部分電子業)的債務比率通常比一般公司高很多。

當然,也不能無窮無盡地借錢,就像信用卡也有額度限制,因此,負債比率會設定一個上限,也就是所謂的「債務上限」,控制國家舉債的程度,也就是最多可以借多少錢來花。

俗話說「有借有還,再借不難」,債務管理的重點,不僅要控制借錢,還要適時還債,雙管齊下才能確保國家財政穩健,所以國家也有「債務還本」的規定,也就是每年都要還多少錢。

債務觀念

討論國家債務之前,「這些」名詞要先知道!

在看國家財政統計報表時,搞不懂「預算數」、「實際數」、「決算數」是什麼嗎?

簡單給大家一個概念,國家推動各項政策時,會事先對未來的執行成果及財務狀況作預期,以此編列預算包含預估要花多少錢、經費來源是什麼、如果要舉債要借多少錢等,其中債務舉借「預算數」就是預估要舉債的金額,並經過立法程序後公布。接著,政府部門依法行政,等到會計年度終了,預算執行的最終報告經審計機關審核後,就會是債務舉借「決算數」,就像公司財報一樣,是經會計認證公布的金額。

但在尚未決算之前,預算執行過程通常會考量歲入歲出等因素,為支應政事支出而實際的舉債,就是所謂的債務舉借「實際數」,假如有足夠的財源可以支應,就不需要借錢 ,因此有可能減少或延後舉債。

區分清楚三者的意思,才能站在公正客觀的基礎上,理性討論國家真實的財政狀況喔!